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上市公司控制權溢價水平實證研究.docx

資料分類:經濟學院 上傳會員:張夫子 更新時間:2020-02-23
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【摘要】本文采用大宗股權溢價法對股權分置改革完成后我國上市公司控制權轉移過程中的溢價水平進行了度量,并通過建立模型以驗證控制權溢價的影響因素。具體而言,文中運用了計量經濟學中的一些定量分析方法如描述性統計、相關性分析以及回歸分析,以2006年至2015年期間完成股改的上市公司流通股的大宗交易為樣本,在度量其溢價水平的同時對公司規模、股權制衡度、股權轉讓比例、公司盈利能力等影響因素進行實證分析,得到以下結論:上市公司控制權溢價率平均在4%左右,但是不同的公司溢價差異較大;在影響因素方面,溢價率與公司規模、股權制衡度及資產負債率顯著負相關,與公司盈利能力及固定資產比例顯著正相關,與控制權轉讓比例雖然存在正相關關系但是并不顯著。

【關鍵詞】 控制權溢價  上市公司  影響因素  溢價水平

 

目錄

摘要

Abstract

一、問題的提出-4

二、文獻綜述-4

(一)控制權私有收益概念內涵-5

(二)控制權溢價基本理論-5

(三)國外對控制權溢價的研究與測量方法-6

三、控制權溢價水平影響因素及研究假設-8

四、研究設計-10

(一)樣本選取-10

(二)變量設計及說明-10

(三) 模型建立-12

五、實證分析-12

(一) 描述性統計-13

(二)相關性分析-14

(三) 回歸分析-15

六、研究結論-16

【參考文獻】-17

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